十大杠杆炒股 原油：基本面会继续强下去吗？

发布日期：2024-07-23 12:17    点击次数：103

　　核心观点：Brt80-90区间震荡 前期临近美联储3月议息会议节点，宏观偏好升温，随着美联储如期发声以及美元指数的走强，宏观情绪同步得到释放。但同时结合低库存+高利润的背景下，下方仍有支撑，春检临近十大杠杆炒股，阶段性弱累库的倾向已经凸显，需进一步观察其持续性。

　　宏观方面的扰动是近期较大的一个变量，绝对价格变动较月差变动幅度更大也体现出近期主要驱动逻辑在于宏观方面，近期冲高回落主要由两个方面来解释，其一是美联储会议落地打消了近期关于利率政策的炒作空间，其二是美元的走强进一步压制了美元资产的风险偏好。

　　基本面方面来看，整体低库存的背景下Q2目前静态推演依旧为去库格局，因此给予的溢价程度更高，因此，在基本面方面没有出现明显的拐点之时，Brent下方空间有限；从另一个角度来看，旺季前夕给予如此乐观的基本面判断，需谨防证伪行情的出现，具体即需观察累库程度和春检的真实落地情况。现实数据分区域来看，美国方面炼厂检修回归，基本面如预期般向好，体现为美湾价格持续居于高位；欧洲区域强势基本面的格局较前期有所缓解，主要也是检修期已至和前期绕行带来的集中性到货所致，体现为现货贴水回落+原油库存持续回归；中国方面，临近主营季节性检修，但库存方面持续居于低位暂未出现明显的拐点。另外地缘方面虽然近期仍冲突不断，但多已计价，对盘面影响有限。

　　整体来看，目前市场关注点集中到旺季是否如预期般真实兑现上，结合汽油高需求弹性的特质，高价格可能进一步压缩需求空间，重点关注美亚原油库存的边际变化情况。

　　欧佩克减产：中性 OPEC+方面宣布继续宣布减产到6月份，其中减产规模为220万桶日，其中沙特自愿减产100万桶日，俄罗斯额外削减47.1万桶日。2月份整体OPEC减产执行率不甚理想，仅为七八成左右。

　　宏观：偏多3月FOMC会议来看，被市场解读为相对偏鸽。

　　SPR：观望 美国将于8月继续补充300万桶SPR。

　　地缘冲突：偏多 俄乌冲突暂未缓和，巴以端冲突又起。

　　需求：偏空 美国区域春检稍有恢复，欧亚区域逐渐进入炼厂检修期。

　　页岩油：中性 上周产量持平依旧为1310万桶日十大杠杆炒股，钻机数小幅收跌至509台，近期钻机数继续持稳。